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Tendencias e Informaci贸n del Mercado

Recuperaci贸n del Tr谩fico de Pasajeros tras la Pandemia

Los embarques de pasajeros se recuperaron a 4.700 millones en 2024, igual al pico de 2019, y la IATA proyecta 8.800 millones para 2040.^{[1]Asociaci贸n Internacional de Transporte A茅reo, "An谩lisis del Mercado de Pasajeros A茅reos 2025," iata.org} Los viajes de ocio se recuperaron primero, los corporativos despu茅s, aunque ambos segmentos ahora superan los niveles previos a la crisis en muchas rutas regionales. La optimizaci贸n del factor de carga est谩 intensificando el abastecimiento de combustible por ciclo porque las cabinas m谩s llenas convierten cada asiento adicional en un mayor consumo de queroseno a pesar de las mejoras en la eficiencia de la flota. 础蝉颈补-笔补肠铆蹿颈肠辞 y Medio Oriente muestran un crecimiento de la demanda de dos d铆gitos a medida que el aumento de los ingresos de la clase media se cruza con acuerdos de servicios a茅reos liberalizados. Solo China a帽adi贸 m谩s de 100 millones de pasajeros dom茅sticos en 2024, mientras que India super贸 la marca de los 200 millones, sustentando una demanda continua de reabastecimiento de combustible en aeropuertos secundarios.^{[2]Reuters Staff, "El Tr谩fico Global se Recupera a los Niveles Previos al COVID," reuters.com} Las redes punto a punto habilitadas por aeronaves de fuselaje estrecho de largo alcance dispersan la demanda de combustible m谩s all谩 de los grandes centros, reconfigurando la log铆stica de distribuci贸n en el mercado de combustible de aviaci贸n.

Expansi贸n de Aerol铆neas de Bajo Costo en Mercados Emergentes

Las aerol铆neas de bajo costo (LCC) alcanzaron el 35% de la capacidad global de asientos en 2024, frente al 30% en 2019, capturando participaci贸n en India, el Sudeste Asi谩tico y Am茅rica Latina.^{[3]Bloomberg News, "Las Aerol铆neas de Bajo Costo Impulsan la Capacidad de Asientos en Mercados Emergentes," bloomberg.com} IndiGo oper贸 370 aeronaves en 2025 y orden贸 otras 500 aeronaves de la familia A320neo, asegurando una tendencia alcista en el consumo de combustible durante una d茅cada.^{[4]Airbus Communications, "Pedidos y Entregas 2024," airbus.com} AirAsia, Volaris y JetSMART emulan el modelo de ultra bajo costo, estimulando nuevo tr谩fico en lugar de desplazar a los operadores establecidos. Las aeronaves de las LCC t铆picamente vuelan 12-14 horas diarias, superando a las aerol铆neas de servicio completo en utilizaci贸n y manteniendo as铆 una mayor demanda diaria de combustible. Los pactos de cielos abiertos e incentivos como el programa UDAN de India reducen la fricci贸n para el lanzamiento de rutas, permitiendo a las LCC penetrar en ciudades secundarias donde la infraestructura de dep贸sitos de combustible sigue siendo limitada, obligando a los proveedores a expandirse hacia nuevas geograf铆as dentro del mercado de combustible de aviaci贸n.

Modernizaci贸n de Flotas y Entrega de Aeronaves de Mayor Eficiencia de Combustible

Airbus entreg贸 766 aeronaves en 2024, mientras que las perspectivas de Boeing para 2025-2044 contemplan 44.000 entregas, el 70% de ellas de fuselaje estrecho. Los jets A320neo y 737 MAX con motores LEAP reducen el consumo de combustible hasta un 20% en comparaci贸n con sus predecesores, aunque el aumento de la utilizaci贸n y la expansi贸n de rutas diluyen los ahorros netos de volumen. Las innovaciones en fuselaje ancho como el A350 y el 787 reducen un 25% el combustible por asiento en trayectos intercontinentales, alentando a las aerol铆neas a retirar aeronaves 777-200ER y A330. Los arrendadores aceleran los pedidos de nueva tecnolog铆a, garantizando un flujo constante independientemente de la salud financiera de las aerol铆neas. Las mejoras en la tecnolog铆a de motores tambi茅n endurecen las especificaciones de calidad del combustible en cuanto a azufre y estabilidad t茅rmica, lo que lleva a las refiner铆as a invertir en hidrotratamiento adicional, cambiando as铆 las estructuras de costos dentro del mercado de combustible de aviaci贸n.

Aumento del Gasto en Aviaci贸n de Defensa, Conversiones de Cargueros de Carga A茅rea y Capacidad de Queroseno Electr贸nico PtL

El Departamento de Defensa de EE. UU. asign贸 USD 257 mil millones para operaciones y mantenimiento en el a帽o fiscal 2025, una parte significativa de los cuales cubre el combustible de aviaci贸n. Las horas de vuelo de cazas y aviones cisterna han aumentado a medida que los miembros de la OTAN alcanzan los umbrales de gasto del 2% del PIB. Paralelamente a la actividad de defensa, la demanda del comercio electr贸nico impulsa las conversiones de cargueros; Boeing reentreg贸 116 unidades 737-800BCF en 2024 con pedidos pendientes que se extienden m谩s all谩 de 2027. Pioneros del PtL como Norsk e-Fuel y HIF Global est谩n construyendo plantas que sintetizan queroseno de uso directo a partir de hidr贸geno renovable y CO鈧� capturado, con el objetivo de superar las 300.000 toneladas de capacidad anual para 2028. Aunque los costos nivelados en etapa inicial superan los USD 3 por litro, la ca铆da de los precios de los electrolizadores y la monetizaci贸n de cr茅ditos de carbono se帽alan una futura compresi贸n de costos, anclando la demanda a largo plazo de combustibles de alto margen en el mercado de combustible de aviaci贸n.

Volatilidad de los Precios del Petr贸leo Crudo y Costos de Cumplimiento de Fijaci贸n de Precios del Carbono/CORSIA

Los precios del Brent oscilaron entre USD 70-90 por barril durante 2024-2025, con cada variaci贸n de USD 10 moviendo los costos operativos de las aerol铆neas entre un 3-4%. Los diferenciales de crack del combustible de aviaci贸n se ampliaron a medida que la capacidad europea se redujo, magnificando los picos de precios derivados de choques geopol铆ticos. La fase piloto de CORSIA comenz贸 en 2024, obligando a los operadores a comprar cr茅ditos de carbono por el crecimiento por encima de los niveles base de 2019 a USD 1-3 por tonelada, con previsi贸n de aumentar hacia USD 20 para 2027. La exposici贸n al EU ETS grava adicionalmente a los operadores europeos con derechos cercanos a EUR 80 por tonelada (USD 87) a principios de 2025. La volatilidad combinada del combustible y el carbono amplifica el riesgo de margen, impulsando la consolidaci贸n y llevando a las aerol铆neas a cerrar acuerdos plurianuales de SAF que estabilizan el componente de cumplimiento del mercado de combustible de aviaci贸n.

Cuellos de Botella en el Suministro de Materias Primas para SAF y R谩pidos Avances en la Eficiencia Energ茅tica de Aeronaves y Motores

La producci贸n global de SAF alcanz贸 los 600 millones de litros en 2024, menos del 0,2% del consumo total de combustible de aviaci贸n, limitada por la escasez de l铆pidos residuales y la capacidad de conversi贸n intensiva en capital. Los precios de las materias primas HEFA subieron por encima de USD 1.500 por tonelada a medida que los productores de di茅sel renovable compet铆an por el mismo conjunto de recursos. Los mandatos de ReFuelEU exigen una mezcla del 2% de SAF en 2025, aumentando dr谩sticamente hasta el 70% para 2050, mientras que la Ley de Reducci贸n de la Inflaci贸n de EE. UU. ofrece cr茅ditos fiscales de hasta USD 1,75 por gal贸n pero no resuelve el acceso a las materias primas. Las mejoras paralelas de eficiencia de los motores LEAP y GTF reducen el combustible por vuelo entre un 15-20%, limitando el potencial de volumen incluso en mercados en crecimiento. Las dos presiones de oferta restringida y demanda moderada redirigen la estrategia del volumen al margen, obligando a los proveedores dentro del mercado de combustible de aviaci贸n a priorizar los canales de ventas de alto cr茅dito impulsados por mandatos.

*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.

An谩lisis de Segmentos del Mercado de Combustible de Aviaci贸n

El combustible de aviaci贸n convencional sustent贸 el 96,1% del volumen y los ingresos en 2025, aunque el endurecimiento de los mandatos impulsa al SAF a una CAGR del 37,0% hasta 2031, la m谩s r谩pida entre todos los subsegmentos.^{[5]Comisi贸n Europea, "Reglamento ReFuelEU Aviation 2025," ec.europa.eu} Neste ampli贸 la capacidad de Singapur a 2,2 millones de toneladas por a帽o, asegurando contratos de compra a largo plazo con m煤ltiples aerol铆neas europeas y asi谩ticas. Refiner铆as estadounidenses como ExxonMobil y Phillips 66 est谩n coprocesando aceites residuales para asegurar el cumplimiento temprano bajo los cr茅ditos de la Ley de Reducci贸n de la Inflaci贸n. Dentro del tama帽o del mercado de combustible de aviaci贸n, la participaci贸n en d贸lares del SAF supera su participaci贸n volum茅trica porque los precios premium superan los vol煤menes mezclados, apoyando la expansi贸n del margen a pesar de la volatilidad de las materias primas.

El tama帽o del mercado de combustible de aviaci贸n vinculado al Avgas sigue siendo marginal y muestra una tendencia a la baja a medida que las flotas de motores de pist贸n envejecen y los sustitutos sin plomo avanzan bajo el programa EAGLE de la FAA.^{[6]Administraci贸n Federal de Aviaci贸n, "Hoja de Ruta de la Iniciativa EAGLE 2025," faa.gov} El combustible de aviaci贸n convencional sigue siendo indispensable durante toda la d茅cada debido a las flotas de turbinas instaladas y la infraestructura global de oleoducto a ala, aunque su crecimiento incremental se modera. El queroseno electr贸nico PtL y las v铆as de alcohol a jet diversifican las materias primas m谩s all谩 del HEFA de base lip铆dica, aunque la comercializaci贸n depende de la compresi贸n de costos de los electrolizadores, la infraestructura de captura de CO鈧� y una contabilidad clara de las emisiones del ciclo de vida. Los proveedores que equilibran las reconversiones de coprocesamiento con inversiones en PtL de nueva construcci贸n generan opcionalidad, posicion谩ndose para capturar la redistribuci贸n de la participaci贸n del mercado de combustible de aviaci贸n a medida que los mandatos se aceleran despu茅s de 2030.

Las aeronaves de fuselaje estrecho absorbieron el 60,3% del combustible en 2025 porque la frecuencia de vuelos en rutas de corto a medio alcance supera las cargas de combustible individuales por vuelo. Los cargueros de carga, con una CAGR proyectada del 14,5%, representan el segmento m谩s din谩mico del mercado de combustible de aviaci贸n. Los modelos de comercio electr贸nico expr茅s requieren entregas en tiempo definido, justificando el transporte a茅reo dedicado a pesar de las primas de costo por tonelada-kil贸metro. Las conversiones 737-800BCF de Boeing y A321P2F de Airbus extienden la vida econ贸mica de los fuselajes de pasajeros al tiempo que incorporan motores CFM56-7B y V2500 eficientes, reduciendo las brechas de costo operativo por viaje frente a los cargueros de nueva construcci贸n.

La demanda de fuselaje ancho se est谩 recuperando en los corredores transpac铆fico y transatl谩ntico, aunque la utilizaci贸n sigue por debajo de 2019 a medida que los presupuestos de viajes corporativos se rezagan. Las plataformas de nueva generaci贸n 787 y A350 reducen el consumo de combustible por asiento, mitigando el volumen absoluto incluso a medida que los sectores se alargan. Los jets regionales y turboh茅lices ocupan un nicho en mercados de baja densidad y geograf铆as remotas; los programas de ATR y Embraer ahora integran la certificaci贸n de compatibilidad con SAF como est谩ndar, se帽alando la demanda anticipada de combustibles mezclados. En general, el tama帽o del mercado de combustible de aviaci贸n vinculado a los segmentos de carga est谩 destinado a superar las tasas de crecimiento de pasajeros hasta 2031, con 础蝉颈补-笔补肠铆蹿颈肠辞 generando la trayectoria m谩s pronunciada gracias a la penetraci贸n del comercio electr贸nico transfronterizo.

Las aerol铆neas comerciales dominaron el 84,5% del tama帽o del mercado de combustible de aviaci贸n en 2025, reflejando el aumento a 4.700 millones de embarques de pasajeros. Sin embargo, la aviaci贸n de defensa y militar tiene la CAGR proyectada m谩s alta del 13,8% hasta 2031 a medida que la expansi贸n de la OTAN, la disuasi贸n en el Indo-Pac铆fico y la modernizaci贸n de flotas escalan las horas de vuelo. Los despliegues del F-35, KC-46 y los nuevos aviones cisterna aumentan el consumo de combustible por salida en relaci贸n con las flotas heredadas, traduciendo las asignaciones presupuestarias directamente en vol煤menes de abastecimiento.

La aviaci贸n general y de negocios sigue siendo un nicho premium con elasticidad limitada a los precios del combustible; el G800 de Gulfstream y el Global 7500 de Bombardier enfatizan el alcance y la experiencia en cabina, aunque la demanda incremental de combustible est谩 limitada por el tama帽o de la flota. La certificaci贸n del 100% de SAF de uso directo por parte de la Fuerza A茅rea de EE. UU. en 2024 demuestra la viabilidad t茅cnica para las turbinas militares, lo que sugiere que la demanda de defensa podr铆a catalizar la escala de cadenas de suministro de SAF de alta mezcla o puro. En consecuencia, el mercado de combustible de aviaci贸n equilibra el dominio del volumen civil con la velocidad de crecimiento impulsada por la defensa, sustentando un perfil de demanda diversificado a lo largo del horizonte de pron贸stico.

An谩lisis Geogr谩fico

Mercado de Combustible de Aviaci贸n en Am茅rica del Norte

Am茅rica del Norte represent贸 el 37,7% de la demanda mundial en 2025, respaldada por estructuras de concentrador y radio, una gran flota de aviaci贸n general e incentivos fiscales tempranos para el Combustible de Aviaci贸n Sostenible (SAF). Las grandes empresas integradas como Chevron y Phillips 66 a帽adir谩n m谩s de 500 millones de galones de capacidad de SAF para 2027 mediante reconversiones de refiner铆as, lo que ancla el suministro regional. La optimizaci贸n de rutas del norte de 颁补苍补诲谩 y la expansi贸n de las aerol铆neas de bajo coste en 惭茅虫颈肠辞 a帽aden un impulso incremental, mientras que la gesti贸n del tr谩fico a茅reo NextGen reduce el consumo de combustible por vuelo, aunque no logra compensar el volumen agregado vinculado al aumento del n煤mero de vuelos. El mercado de combustible de aviaci贸n se beneficia de una pol铆tica estable, materias primas accesibles y una log铆stica madura, lo que sustenta un crecimiento moderado a pesar de las mejoras en la eficiencia de la flota.

Mercado de Combustible de Aviaci贸n en 础蝉颈补-笔补肠铆蹿颈肠辞

Se espera que 础蝉颈补-笔补肠铆蹿颈肠辞 registre una CAGR del 12,6%, la expansi贸n regional m谩s r谩pida, a medida que la fren茅tica construcci贸n de aeropuertos en China y el auge del mercado dom茅stico de India ampl铆an la base de demanda de combustible. La liberalizaci贸n de la ASEAN permite a las aerol铆neas abrir nuevas rutas entre ciudades secundarias, descentralizando las cadenas de suministro y multiplicando los puntos de reabastecimiento. 闯补辫贸苍 y Corea del Sur se centran en la I+D de SAF y en demostraciones de hidr贸geno, con la esperanza de exportar tecnolog铆a mientras abordan los l铆mites de carbono dom茅sticos. Los planes de vuelos ultralargas distancias de Australia, como el Proyecto Sunrise de Qantas, refuerzan la demanda de combustibles de alta densidad energ茅tica, incluidas las mezclas de SAF. Esta diversidad de motores de crecimiento consolida a 础蝉颈补-笔补肠铆蹿颈肠辞 como el contribuyente fundamental al tama帽o incremental del mercado de combustible de aviaci贸n durante el per铆odo de perspectiva.

Mercado de Combustible de Aviaci贸n en EMEA y Am茅rica del Sur

Europa opera bajo el r茅gimen de descarbonizaci贸n m谩s estricto; ReFuelEU Aviation establece un mandato de SAF del 2% en 2025, que aumenta considerablemente a partir de entonces, lo que obliga a las refiner铆as y los aeropuertos a construir infraestructura de mezcla y almacenamiento. Los precios del carbono superiores a 80 USD por tonelada aceleran el retiro de las flotas antiguas y empujan a las aerol铆neas hacia contratos de SAF a largo plazo con Neste y LanzaJet. Oriente Medio contin煤a su expansi贸n centrada en los grandes centros aeroportuarios; Emirates, Qatar Airways y Etihad aumentan cada una su capacidad de fuselaje ancho, mientras que ADNOC invierte en capacidad de SAF para reforzar el estatus de centro de los Emiratos 脕rabes Unidos. Am茅rica del Sur se recupera junto con el mercado dom茅stico de Brasil, aunque lucha contra las brechas de infraestructura y la volatilidad cambiaria. 脕frica sigue siendo un mercado poco penetrado; Ethiopian Airlines lidera la expansi贸n intracontinental, lo que impulsa inversiones localizadas en instalaciones de suministro de combustible. En conjunto, estas din谩micas configuran un mercado de combustible de aviaci贸n multipolar en el que la pol铆tica, la intensidad de capital y las tendencias de tr谩fico var铆an considerablemente seg煤n la regi贸n.

Panorama regulatorio

La regulaci贸n del combustible de aviaci贸n se est谩 estructurando cada vez m谩s en torno a la contabilidad de emisiones de ciclo de vida, las obligaciones de mezcla de SAF y la presentaci贸n de informes estandarizados en esquemas globales y regionales. La OACI contin煤a operacionalizando CORSIA durante su primera fase (2024-2026), incluidos los requisitos para que los estados presenten datos agregados de emisiones de CO2 e informaci贸n sobre Combustibles Elegibles de CORSIA a trav茅s del Registro Central de CORSIA, con la presentaci贸n del a帽o de informe 2025 con vencimiento el 31 de julio de 2026. En marzo de 2026, el Consejo de la OACI aprob贸 actualizaciones a su orientaci贸n sobre medidas de pol铆tica para el desarrollo y despliegue de SAF, y renov贸 el contenido de formaci贸n de verificadores para abordar mejor las declaraciones de reducci贸n de emisiones vinculadas a los Combustibles Elegibles de CORSIA.

Europa est谩 endureciendo las obligaciones del lado de los proveedores a trav茅s de ReFuelEU Aviation (Reglamento (UE) 2023/2405), que se aplica desde 2025 y exige una disponibilidad m铆nima de SAF en los aeropuertos de la Uni贸n. Esto ya est谩 moldeando los requisitos de mezcla, log铆stica y trazabilidad para los proveedores de combustible. Suiza adopt贸 ReFuelEU Aviation a partir del 1 de enero de 2026 para los proveedores que atienden los aeropuertos de Z煤rich y Ginebra, ampliando la alineaci贸n m谩s all谩 de la UE. En el Reino Unido, la Sustainable Aviation Fuel Act 2026 recibi贸 la sanci贸n real el 5 de marzo de 2026 e introdujo un mecanismo de certeza de ingresos para los productores de SAF, incluidas facultades para gravar a los proveedores de combustible de aviaci贸n para financiar el programa, mientras que el UK SAF Mandate se aplica al combustible que pasa el punto de impuesto desde el 1 de enero de 2026 hasta el 31 de diciembre de 2026.

Oportunidades de mercado y perspectivas futuras

La expansi贸n del SAF sigue siendo el principal espacio comercial en blanco, ya que los mandatos crecen m谩s r谩pido que la oferta a corto plazo, lo que eleva el valor de los vol煤menes certificados de bajo carbono y de los servicios de apoyo necesarios para la verificaci贸n. En 2026, la producci贸n global de SAF ronda los 2,4 millones de toneladas, alrededor del 0,8% del consumo anual de combustible para reactores, lo que deja una brecha considerable entre los objetivos de pol铆tica y la disponibilidad f铆sica. Esta brecha crea espacio para que las refiner铆as y los productores independientes a帽adan capacidad de HEFA y alcohol a combustible, mientras que las aerol铆neas y los compradores corporativos utilizan cada vez m谩s contratos de compra a largo plazo para respaldar proyectos, incluido el anuncio en mayo de 2026 de Loganair y ClimaHtech Green Flight de un acuerdo de compra de bio-SAF y e-SAF a 15 a帽os.

Tambi茅n est谩 surgiendo m谩s actividad en torno a modelos de adquisici贸n basados en atributos que reducen la dependencia de las restricciones de entrega f铆sica en aeropuertos espec铆ficos. En abril de 2026, DSV colabor贸 con Microsoft, United Airlines y Phillips 66 para asegurar 11 millones de galones de SAF para un programa de book-and-claim, y en junio de 2026 American Airlines y Google acordaron desbloquear 35 millones de galones a lo largo de tres a帽os, ampliando las se帽ales de demanda m谩s all谩 de las aerol铆neas. A m谩s largo plazo, las v铆as tecnol贸gicas est谩n ampliando el conjunto de oportunidades: en julio de 2026 Airbus y MTU Aero Engines anunciaron una empresa conjunta para desarrollar motores totalmente el茅ctricos de pila de combustible de hidr贸geno. En paralelo, los hitos de pruebas de combusti贸n de hidr贸geno y de pilas de combustible reportados en 2026 apuntan a un trabajo continuo que podr铆a remodelar las especificaciones futuras de combustible, la infraestructura energ茅tica aeroportuaria y la combinaci贸n competitiva entre combustible para reactores l铆quido, SAF y opciones emergentes de propulsi贸n de bajo carbono.